  2020年5月28日，由朗诗集团运作的中国首单合作型长租公寓储架式REITs“平安汇通－平安不动产朗诗租赁住房2期资产支持专项计划”成功设立！本次类REITs产品的基金管理人为朗诗青杉资本，计划管理人为平安汇通，公寓运营商为朗诗寓。2019年3月，“平安汇通-平安不动产朗诗租赁住房1期资产支持专项计划”成功发行，首期产品发行规模为10.68亿元，期限18年，其中优先级证券占比89%，获AAA评级，票面利率为4.6%。产品通过结构化分层、差额补足承诺、流动性支持、抵押/质押等方式进行增信，以满足投资者对于安全性的要求。根据平安不动产， 所谓“合作型”主要包括三层涵义：在底层资产层面，REITs发行前，平安不动产作为财务投资人，与合作伙伴共同持有底层资产；在私募基金层面，平安不动产与合作伙伴分期担任私募基金管理人；在专项计划层面，平安不动产与合作伙伴按股比持有劣后级份额。根据朗诗青杉资本，2020年5月28日，由朗诗集团运作的中国首单合作型长租公寓储架式REITs“平安汇通－平安不动产朗诗租赁住房2期资产支持专项计划”成功设立！本次类REITs产品的基金管理人为朗诗青杉资本，计划管理人为平安汇通，公寓运营商为朗诗寓。根据RCREIT（REITs研究中心）数据，该产品发行后，国内共发行类REITs产品73支，规模合计1434.75亿元。图片来源：RCREIT官网（rcreit.com） 本次产品的成功发行将有助于朗诗在长租公寓领域进一步盘活优质存量资产，践行资产轻型化战略，以及为购租并举的住房制度体系建设贡献力量。 2期REITs产品发行规模为3.26亿元，其中优先档规模2.6亿元，获得了AAA最高信用评级，产品期限18年（3+3+3+3+3+3），预期收益率3.98%；次级档0.66亿元。具体如下表所示。基础资产方面，标的物业位于南京市雨花台区安德门大街38号的朗诗寓南京天隆寺地铁站店项目。项目坐落于南京市“一谷两园”软件产业集聚区，该区域目前已聚集各类软件企业420多家，其中包括SAP（全球第二创新中心）、IBM（苏皖创新中心）、中兴通讯（全球研发基地）、华为（全球软件研发基地）等一批国内外知名企业。物业周边拥有完善的轨道交通，紧邻地铁3号线天隆寺站。物业资产由朗诗青杉资本为主要资产管理方，全程由朗诗旗下长租公寓品牌朗诗寓进行项目定位、产品设计、工程管控、运营管理，共提供358间标准化精品公寓，致力于为周边高品质客群提供富有生活气息的品味居所。项目于2019年3月移交朗诗寓，仅用5个月时间，即完成全部改造工作。2019年8月开放预约，市场反响热烈，短时间内即取得了基本满租的优异成绩，成为“南京硅谷”高品质人才网红公寓。该项目凭借卓越的市场表现，优质的产品及运营能力，已经成为南京住房租赁市场中现象级的长租公寓项目。朗诗寓南京天隆寺地铁站店项目是继上海朗诗寓森兰项目之后，三方合作落地的第二个项目。2018年12月24日，由朗诗与合作伙伴发起的中国首单合作型长租公寓储架式REITs在上海交易所成功获批，规模为50亿元。上海朗诗寓森兰项目成为其首个发行项目于2019年3月13日成功设立，首期REITs产品发行规模为10.68亿元，其中优先档规模9.5亿元，获得了AAA最高信用评级。未来，朗诗在长租公寓领域将持续发挥资金及资源优势，以全链条生态资源整合能力，积极促进存量房增值，为“居者有其屋”提供高品质房源，为城市转型升级与居民的美好生活贡献力量。金融工具已成为长租公寓发展的重要手段，资产证券化作为一种创新型融资方式越来越受到市场青睐，通过资产证券化，长租公寓的存量资产将得到有效盘活。作为最受期待的一类资产证券化产品，REITs是全产业链上的核心闭环，被视为长租公寓最重要的退出机制。RCREIT（REITs研究中心）早期观点即表示：十九大报告提出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居”，“租售并举”将是未来我国房地产发展的主基调，未来五年甚至更长时间内，租赁将逐渐成为我国住房体系重要组成部分。这个过程中，租赁市场规范化、增量房源供给、租售同权等都将逐一落实，住房租赁REITs也将作为重要的金融支持手段得到长效的推动和实施。RCREIT（REITs研究中心）认为，REITs对培育我国住房租赁市场具有以下几方面的意义:第一，契合“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位。REITs对住房租赁市场的有力推动，将会更新社会对房产的地位和传统的观念，其对大众根深蒂固的买房观念会逐渐产生深远长效的影响，有利于遏止非理性买房、投资房产的情况，促进房地产市场平稳健康发展。第二，便于企业融资。REITs出现之初的目的就在于集合机构和个人投资者的资金，投资于收益型物业，并获得以租金收入为主的投资收益。REITs约束较为严格，信息披露规范，专业化运营管理，作为房地产投资较理想的渠道，对社会资本具有吸引力。为此，REITs可成为租赁住房资产投资的重要来源渠道。第三，帮助规范发展和住房租赁市场。REITs将所筹集的资金收购住房并出租经营，有助于消化住房市场库存，盘活存量住房并加以有效利用，从而提高资源利用效率和租赁住房市场的活力。通过提高租赁住房运营方专业化的住房租赁运营管理水平，提升用户体验，推动租赁住房市场规范发展。第四，推动不动产金融创新。住房租赁REITs通过专业化管理，为市场提供优质的租赁住房，改变传统的房地产融资模式，在资产端和服务端都进行优化，也有力推动房地产商的转型。长租公寓虽处在经济风口，但长期以来未见盈利端倪。参照美国的经验，房地产行业到了发展后期，主要资金来源将转向公众募资，实现房地产资产证券化，扩大股权融资规模，降低杠杆比例。商业模式将以金融化和轻资产运营的房地产信托投资基金和房地产私募基金为主；营业收入将主要来源于物业管理收入、租金收入以及资产增值收益，行业的回报周期延长至10-20年。最典型的融资模式就是公募REITs。作为朗诗集团旗下聚焦存量资产的地产基金平台，朗诗青杉资本自2016年开始逐步聚焦于核心城市存量资产的投资和资产管理领域。经过多年的行业深耕，目前管理的股权基金资产规模已突破120亿元，投资于国内一线和部分强二线城市的共20多个存量项目，拥有8支股权基金及联合投资平台。朗诗寓是朗诗集团旗下长租公寓品牌，成立于2016年12月，致力于打造自然、舒适、人文、富有生活气息的品味居所。朗诗寓已在全国14个一线及强二线城市获取房量4.5万余间，目前在营房量2万余间，综合实力位列全国集中式公寓运营企业前四。  RCREIT（REITs研究中心）系全国首个不动产投资信托基金（REITs）研究中心、全国首个以REITs为特色的不动产金融高端智库。RCREIT与中国REITs领域第一传播平台REITs行业研究同心同德、同向同行。
REITs行业研究精准覆盖中国REITs及不动产金融市场从业、投资及研究学习等相关人员，深度感知中国REITs发展进程和市场动态变化、深刻理解中国REITs传播受众最真实最实际信息需求，领航长效持续的中国REITs市场全覆盖跟踪研究和高精准市场调研、领先实践中国REITs投资者教育。 REITs行业研究是中国REITs第一传播平台，系中国最具影响力的REITs产业媒体，致力担当领航中国REITs投资者教育的中流砥柱。我们认为，REITs是金融服务实体经济，构建多层次资本市场体系的重要途径，是推动经济去杠杆，防范化解系统性金融风险的有效方式；是贯彻落实十九大“房住不炒、租购并举”思想的重要抓手，是促进金融与不动产良性循环的重要工具。REITs在租赁住房、PPP、基础设施、养老地产和城市更新等领域具有广阔的发展空间。基础设施领域已经成为中国公募REITs落地的突破口和落脚点。因为相信，所以看见。我们终于共同见证中国REITs破晓的黎明。REITs行业研究将一如既往地为大家分享更权威、更全面、更具可读性的优质内容，更有担当地、更真诚地、更用心地向社会传播中国REITs的理念、知识和发展动态，全力为推进中国REITs事业进步贡献我们的力量。 ❶ ID：REITsResearch ❷ 长按右侧二维码关注 ❸ 合作事宜请加微信C-REITs | 
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发表于 2020-5-29 12:05:00
