9个月亏掉46个亿 爱彼迎流血上市 市值高达5086亿，超过万豪+希尔顿

成立12年、经过至少12轮融资、在疫情阴影下起起落落大半年的全球民宿短租平台Airbnb(爱彼迎)终于迎来了上市。

12月10日晚间，爱彼迎正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“ABNB”，发行价为68美元/股，公开发行5000万股A股普通股，市值约470亿美元。

开盘后，爱彼迎暴涨逾110%，价格达146美元，盘中一度触及165美元，最终以144.71美元报收，收盘涨幅超过112%，总市值近865亿美元，远远超过了几家知名连锁酒店，如市值为427亿美元的万豪及298亿美元的希尔顿，甚至比二者市值总和还要高。

值得一提的是，就在3天前，爱彼迎刚刚上调了IPO发行价区间，从每股44美元至50美元提高至每股56美元至60美元，而从每股68美元的IPO定价来看，市场对其追捧之火爆可见一斑。

累计亏损17.4亿美元 上市或为“自救”

实际上，屡次上调发行价寻求高估值背后，也有爱彼迎的些许无奈，毕竟受到新冠肺炎疫情影响业绩重创之下，此时赴美IPO并不是爱彼迎的好时机，但面对吃紧的现金流、巨额的亏损，或许只有上市融资才是最直接快速“自救”的办法。

作为一家成立12年之久的老牌共享住宿巨头，其上市之路一直为外界所关注。早在2017年3月，就有Airbnb的高管曾公开表示，“我们确认Airbnb正处在上市筹备中，但这是一个持续两年的项目，目前我们才行至一半”。

2019年9月，爱彼迎官宣公司计划于2020年上市，彼时，估值已超过310亿美元。今年1月19日，爱彼迎启动了全球房源审查，也意味着几年磨剑正式备战IPO。

但计划赶不上变化，新冠肺炎疫情突如其来，使整个旅游业备受打击，也使得爱彼迎2020年的上市进展异常艰难，爱彼迎在全球各地主要城市的房源预订量大幅下跌。

今年3月，有媒体报道称，爱彼迎的预订量要到2021年初才能恢复到2019年的水平；还有消息传出，原本的上市计划可能会被推迟到明年，其内部估值下调至260亿美元。

彼时，爱彼迎经营愈发艰难，其创始人兼CEO Brian Chesky在接受采访时曾透露：“我们花了12年的时间打造了爱彼迎的业务，在4-6周的时间里几乎失去了这一切。”当时有媒体据此推测爱彼迎濒临破产，虽然很快遭到爱彼迎官方辟谣，但可以看出疫情对Airbnb的打击无疑是巨大的。

到了4月，爱彼迎通过债务和股票证券等形式进行了两轮总金额达20亿美元的融资，并在5月宣布计划裁掉25%的员工，并预计2020年的收入将减少50%以上。

据其招股书显示，截至今年9月30日，公司用于经营活动的现金净额为4.906亿美元，同比减少9.097亿美元；自由现金流为-5.2亿美元，比去年同期减少了8.399亿美元。

除了不断吃紧的现金流，自成立以来，爱彼迎就深陷“赤字”难题，受到疫情影响其业绩更是急转直下。

据其招股书显示，2015年至2019，以及截至2020年9月30日的前9个月，净亏损达1.35亿美元、1.47亿美元、0.7亿美元、0.169亿美元、6.743亿美元和6.969亿美元，累计亏损高达17.401亿美元。

“爱彼迎在今年遭遇史上最大‘黑天鹅’情境之下，急迫选择IPO，加速上市背后资方的压力着实不小，迫不得已选择此特殊时期上市，很显然是真的‘缺钱’”，有业内人士分析道。

值得注意的是，上市之后爱彼迎依然面临诸多风险待解，其在招股书说明称，“调整后EBITDA和自由现金流一直在下降，这种趋势可能会持续下去，收入增长率未来亦或将继续放缓”，此外还提到，“短期租赁法规的增加可能会损害收入业务并对我们的财务业绩产生负面影响”。

虽然迟迟未能盈利，但并不影响这家“独角兽”企业的成长和资本对其的偏爱。据不完全统计，爱彼迎成立至今已获超过超60亿美元的融资。纵观其股东阵容相当豪华，包括了Y Combinator 、红杉资本、银湖资本、DST、淡马锡、KPCB、老虎环球基金等全球一线机构。

而在爱彼迎上市后，开盘就暴涨110%，由此可见市场对其追捧的火爆程度。有分析人士称，疫情的不可抗力，并不妨碍资本市场对于共享经济的看好，Airbnb目前受疫情影响，但却成为长期主义者的理想标的，吸引了各路资方前来“抄底”。在资本竞逐之间，也能看出市场仍对爱彼迎及其背后的共享经济模式抱有信心。

此外，爱彼迎也一直被孙正义“盯”着，自软银科技基金创立，孙正义就曾多次表示希望能够成为爱彼迎的股东，“Uber正在重新定义运输业，Airbnb正在对酒店业做同样的事，你可以期待这在每个行业都会发生”，孙正义曾如此说道。

眼下，新冠肺炎疫苗逐渐被研发出来，被疫情重创下的旅游市场逐渐复苏，爱彼迎“流血”上市，未来表现值得期待。