中国国航拟定增150亿元添置22架飞机

8月3日：国航发布公告，中国国际航空股份有限公司（以下简称“中国国航”、“发行人”或“公司”）本次非公开发行A股股票募集资金总额为不超过150亿元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额，108亿元将用于引进22架飞机项目，42亿元将用来补充流动资金。

本次募集资金使用的必要性与可行性分析

（一）引进22架飞机项目

1、基本情况

公司拟以本次非公开发行募集资金108亿元用于引进22架飞机，机型包括9架ARJ21飞机、4架A320NEO飞机及9架A350飞机，按照中国商飞提供的目录单价及空客公司网站上最新公布的目录单价计算，上述22架飞机的投资总额共计38.06亿美元，约折合人民币256.53亿元，公司拟以本次非公开发行募集资金支付人民币108亿元。本次引进的22架飞机预计于2022年-2023年交付。

2、项目实施的必要性及可行性分析

（1）民航业有望加速复苏，航空出行需求韧性较强

新冠疫情对民航业造成明显冲击，根据民航发展公报，2020年中国民航正班客座率仅为72.9%，较疫情前同比下降10.2%，旅客出行需求锐减，国际航线供需受损尤为严重。

随着全球疫苗接种率的提升和新冠口服特效药的推出，航空客运需求正在逐步恢复。中国民航局统计数据显示，2021年全行业完成的运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别为856.75亿吨公里、4.41亿人次和731.84万吨，分别同比增长7.3%、5.5%和8.2%，民航业逐步进入修复区间。

在疫情控制较好的时期，行业需求的相关指标表现接近疫情前2019年的水平。2021年4月份和5月份国内全行业旅客总运输量分别为5,109.5万人次和5,103.9万人次，分别为疫情前2019年同期的96.19%和96.09%，旅客运输量基本得到恢复，中国民航也需求呈现出较强的韧性。

进入2022年，中国民航业的需求有望实现加速复苏，行业发展逐渐步入新阶段。2022年4月6日，国务院常务会议召开，指出需加大对民航业突出困难纾困保障力度；5月24日，国务院《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》指出要“有序增加国际客运航班数量”；6月份，中国民航局对国际航班熔断规则边际放松，各地亦相应调整了入境隔离政策、缩短隔离时间，国际航班数量逐步修复。根据《“十四五”民用航空发展规划》，中国民航业将在2023-2025年进入增长期和释放期，全行业的发展重点在于扩大国内市场、恢复国际市场，全方位推进行业高质量发展。作为我国唯一的载旗航空，公司将围绕十四五规划合理扩充机队规模，坚持“专业信赖，国际品质，中国风范”的品牌定位，切实提升服务人民美好生活需要和支撑国家战略的能力。

（2）合理的机队规模及机型配置，是高质量服务的重要前提

近年来，公司飞机引进速度大幅放缓，2019年度、2020年度、2021年度，中国国航引进飞机数量分别为48架、14架和43架；截至2021年末，中国国航机队共有客机（含公务机）746架，平均机龄8.23年。

在2024-2026年市场飞机供给偏紧、且现有飞机将持续退出的背景之下，公司提早布局，既可以满足老旧飞机的替换需求，又确保未来3-5年机队合理增长，以应对疫后民航需求可能出现的急速增长，是公司坚持高质量发展方针、落实品牌战略、持续为人民提供高品质航空服务的重要保障。

3、项目投资概算

按照中国商飞提供的目录单价及空客公司最新发布的产品目录单价，涉及公司拟引进飞机的目录价格如下：

本次拟引进的22架飞机的目录总价合计38.06亿美元，实际合同价格经订约各方按公平原则磋商后厘定，低于产品目录所载的价格。公司将使用本次非公开发行募集资金不超过108亿元用于该22架飞机引进，不足部分将利用其他渠道筹集。

4、拟引进飞机的基本情况

本次拟引进的飞机标准构型的基本参数如下：

（1）ARJ21

ARJ21飞机是我国首次按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的中短程新型涡扇支线客机，是中国首次按照FAR25部申请美国联邦航空局（FAA）型号合格证的飞机。

引进ARJ21飞机是公司服务于国产民用飞机制造业的重要举措，同时将完善公司航线网络，扩充机队规模，满足大众化航空出行需求。

（2）A320NEO

A320系列飞机是全球最畅销的中短途民航客机之一，A320NEO是A320系列的升级机型，选装新型发动机并配备空客公司最新的鲨鳍小翼及创新客舱布局。与现款A320系列飞机相比，A320NEO能够降低20%的单座燃油消耗、5%的机体维护成本和14%的单座现金运营成本。

引进A320NEO系列飞机将优化机队运营成本，同时有利于为旅客提供安全和舒适的高水准服务。

（3）A350

A350的技术先进性在材料、发动机、气动性设计和系统等方面均有优越表现。其70%的机体结构由新型材料制造，能降低机身重量，并提高飞机的成本效率，降低维修要求。A350所配备的TRENTXWB发动机更加安静、高效。同时，A350通过优化机翼的载荷获得最大的空气动力效率，并减少了阻力、降低了燃油消耗。

A350飞机航程可达7,000海里，飞机座位数较多，引进A350飞机可以满足公司远程航线运营和远程宽体机机队扩张的需求，定位于枢纽市场。

项目收益

22架飞机的引进和实际投入运营能够提高公司载运能力，扩容主要航线运输量，以增加航线收入。同时，新引进飞机将部分替代老旧飞机，将优化机队结构，并有效降低油耗和维护成本，进而提高公司的盈利能力和市场竞争力。本次拟引入的飞机将纳入公司现有机队统一调配和管理。

（二）补充流动资金

1、基本情况

本次募集资金拟安排42亿元补充流动资金，优化财务结构，降低资产负债率，增强公司资金实力。

2、项目实施的必要性及可行性分析

2019年末、2020年末、2021年末，公司资产负债率分别为65.55%、70.50%和77.93%。公司资产负债率维持在较高水平，且呈逐年上升趋势，一方面是因为民航业属于资本密集型行业，飞机购置及日常运营资金投入规模较大；另一方面，受疫情反复的影响，国际航线运力大幅缩减、国内航线波动明显，公司经营面临较重的亏损，2019年度、2020年度、2021年度，公司归属于母公司股东的净利润分别为64.09亿元、-144.09亿元和-166.42亿元。公司长期践行高质量发展方针，充足的资金供给是公司扩大业务规模、提升服务质量的有力保障。公司拟将本次非公开发行部分募集资金用于补充流动资金，提升公司的资本实力与抗风险能力，并相应巩固公司在行业内的竞争优势。