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【新时代社服团队】中国中免:10月离岛免税销售34亿增184%,1-10月销售额已达200亿

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发表于 2020-11-20 08:00:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

【社服】

中国中免:10月离岛免税销售34亿增184%,1-10月销售额已达200亿


国庆迎销售高峰,10月离岛免税销售额额34.1亿,同比增长184.2%。据海口海关统计,10月1日-31日,离岛免税销售金额达到34.1亿元,同比增长184.2%。得益于国庆黄金周海南旅游市场的火爆和促销活动助力,10月成为离岛免税新政自7月1日实施以来,单月免税销售额的最高纪录。7月、8月、9月的离岛免税销售金额分别为24.9亿元、30.9亿元、30.2亿元。10月免税品销售的强劲、爆发式增长趋势没有改变。

10月客单价接近7000元,相比2019年底的3542元已近翻倍。海口海关数据,10月离岛免税购物人次为49.3万人次,同比增长50.8%。根据10月免税销售额达34.1亿元,可以测算出,10月离岛免税的人均客单价已升至6917元,相比2019年底的3542元则增长了95.3%。离岛免税能够实现爆发式增长,核心因素之一是新政带动客单价出现立竿见影的快速提升。取消高价商品行邮税和大幅增加化妆品购物数量,是其主要原因。

1-10月离岛免税销售已近200亿增87%,全年增速有望达1倍以上。7-10月,海口海关共监管离岛免税销售金额120.1亿元,同比增长214.1%。今年1-6月,尽管受疫情冲击,但离岛免税实现销售额75亿元,同比增长13.1%。因此,今年1-10月,海南离岛免税销售额累计达到195.1亿元,同比增长高达87%。11-12月为销售旺季,预计可以继续保持高增长,因此公司全年离岛免税业务收入可达300亿,同比增长1倍以上。

免税新政带动化妆品销售增1.6倍,奢侈品销售增3倍。7-10月化妆品销售额为58.2亿元,同比增长164.5%,占离岛免税销售总额的48.5%,居首位。离岛免税品类中销售额排名第二、三位的商品分别为手表、首饰,销售金额分别为14.7亿元、14.5亿元,分别同比增长353.8%和404.7%。以手表、首饰为代表的奢侈品合计销售额达29.2亿元,占离岛免税销售总额的比重升至24.3%,比新政前大幅提升了7个百分点。

盈利预测、估值与评级:我们预计,我们预计公司2020-2022年实现营收600.3亿元、102.08亿元、1260.1亿元,同比增长25.1%、69.9%、23.5%;归母净利润分别为52.15亿元、102.03亿元、132.01亿元,同比增长12.7%、95.7%、29.4%。对应PE分别为65、33、26倍。维持“强烈推荐”评级。



风险提示

疫情反弹风险、免税销售低于预期风险、公司经营风险。

《10月离岛免税销售34亿增184%,1-10月销售额已达200亿》2020-11-18


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