连亏12年民宿鼻祖上市了！市值赶超万豪加希尔顿

估值470亿美元的Airbnb要上市，疫情之下民宿鼻祖还香吗？

年内备受瞩目的共享租赁科技公司Airbnb周四正式登陆纳斯达克，股价当天收盘涨幅超过112％，上市首日市值865亿美元。

在今年上半年，新冠疫情一度令Airbnb业务蒙受巨大损失，迫使公司裁员四分之一，估值随之下降。不过上市后Airbnb近870亿美元的市值，与其2017年融资时310亿美元的估值相比，仍有巨大的飞跃。

这使得Airbnb不仅超越了同行线上旅游巨头Booking公司860亿美元的市值，甚至超过了酒店巨头万豪和希尔顿市值的总和，两家公司目前市值分别约为420亿美元和290亿美元。

灵活的商业模式颠覆传统酒店

“Airbnb IPO的成功一方面是受到近期疫苗利好消息的提振，旅游、餐饮、酒店都有望迎来复苏；另一方面，是受益于美联储以及全球央行宽松的货币政策，市场流动性充裕，热钱在资本市场涌动。”星展银行（中国）投资策略总监邓志坚对第一财经记者表示。

疫情限制措施的影响直接反映在商务旅行的急剧下降，这对于万豪和希尔顿这种商务型酒店的打击是巨大的。今年第三季度，北美疫情稍有缓解，这助推了休闲旅游的反弹，Airbnb的需求出现回升。

Airbnb创始人CEO布莱恩·切斯基（Brian Chesky）表示，他无法想象该公司经历的如过山车般的一年。他认为，IPO的巨大成功，也许是因为“人们渴望旅行”。

切斯基说道，由于很多人都可以进行远程工作，该平台正在考虑改变旅行者计划的方式。“现在人们来到Airbnb平台上，他们甚至需要知道自己的目的地或旅行的具体日期，因为这些都会很灵活。”他表示，“人们都是在云游，就好像所有人用Zoom那样。他们会说，我想去方圆300英里的任何，你能给我一些建议吗？而我们将更多地融入这种灵感游戏中，为人们提供完美的家庭体验。”

正是初创企业这种灵活的商业模式帮助Airbnb走出最艰难的时刻。Airbnb成立于2008年，目前在Airbnb的平台上，已经能够提供全球220个国家和地区的住宿，这些住宿包括公寓、房屋和酒店客房。

通过推广曾经不可思议的向陌生人出租房间的想法，Airbnb颠覆了传统酒店业。近几年来在线酒店平台不断蚕食酒店休闲旅游业务的份额，传统酒店也被迫推出线上平台与之竞争。此外，酒店行业出现了一大波并购潮，继万豪收购喜达屋之后，今年洲际酒店集团又传出将与雅高集团兼并的消息。

成立12年仍在持续亏损

不过作为新兴的初创平台，成立12年以来，一直到近两年，Airbnb仍在持续亏损。2019财年，该公司报告净亏损6.74亿美元，营收48.1亿美元；2020财年，公司净亏损增至近7亿美元，营收则将至25.2亿美元。

今年的新冠疫情令酒店和旅游业元气大伤。Airbnb在3月至5月遭受了巨大的打击，线上的取消量超过了预订量。5月初，公司裁员2000名员工，占员工总数的四分之一。在4月和5月的两个月当中，Airbnb的销售直线下滑超过80%。

但从第三季度开始Airbnb出现复苏迹象，公司财报显示，尽管上一个财季收入同比下滑19％，至13.4亿美元，但仍实现了2.19亿美元的利润。相比之下，同行Expedia的收入下降了58％；Booking的收入下降了48％。

在今年第三季度，休闲旅游出现了反弹的趋势。万豪上个月发布财报显示，北美市场第三季度酒店入住率上升至37%，这几乎是上一季度的两倍，主要受益于休闲旅行的恢复。万豪和希尔顿都表示，在实施了成本控制等策略后，利润意外出现了上涨。

第四季度由于疫情反复，Airbnb的业绩再次受到波及，并且疫情对旅游业产生的这种不确定性，仍将在未来很长一段时间内持续。美国旅行协会上个月发布报告称，2020年美国旅行支出预计将减少超过5000亿美元，并且一直要到2024年才能恢复到疫情暴发前的水平。

邓志坚认为，未来商务旅行的减少很可能成为趋势。“企业出于成本的考虑，会削减差旅，因为目前来看远程会议确实非常有效，可以满足大部分日常工作的需求，并且降低企业的差旅成本，这会改变很多企业的文化。”邓志坚对第一财经记者表示。

不过，与很多其他共享经济初创公司一样，Airbnb多年来面临美国各地和州政府诸多监管挑战，这对其业务经营造成持续的风险。同时，Airbnb还面临一些房东与平台的诉讼纠纷。为缓和与房东的关系，Airbnb为房东设立了捐赠基金，其中包括920万无投票权的股票。

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