国航机长辞职被索赔千万，法院:赔210万！国航亏损加速，半年预亏超185 亿！机构：国内民航市场复苏

近日，北京法院审判信息网公开的一则二审民事判决书显示，此前，国航起诉一名2020年从国航辞职的机长，要求其支付培训费533万元，违约金533万元，合计1066万元。国航表示，航空公司培养一名机长，最少需要花费600万元至800万元。

法院一审认为，飞行员具有专业性和特殊性，属于高技能人才，需要长时间的能力培养过程及持续的能力保持过程，该名机长应当支付国航的培训费损失。同时对国航要求支付违约金的请求，不予支持。法院一审判决，该名机长支付国航培训费210万元。二审判决书显示，二审中，双方并未提交新证据，二审维持原判。

国航半年预计亏损超185 亿元

7月15日，中国国航发布2022 年半年度业绩预亏公告，报告期内，中国国航预计归属于上市公司股东的净亏损约为 185 亿元到 210 亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为186亿元到213亿元。

对此，东航表示，2022年上半年，受新冠疫情持续影响，全球航空业整体仍处于亏损状态。特别是今年以来国内疫情多点散发，导致国内航线投入大幅减少；国际航线投入仍持续受限。油价攀升、汇率波动进一步加剧了公司效益改善的难度，主业相关投资企业的经营业绩同样受到影响。

面对疫情，公司统筹疫情防控与企业生产经营，坚持聚焦主责主业，扎实推进提质增效。通过优化生产组织、深化客货联动、精细营销把控、严格成本管控、强化风险防控等举措，最大限度降低疫情不利影响。

此外，航空业受到了前所未有的冲击，多家航司发布了上半年的业绩预亏公告。

其中，南方航空预计2022年半年度归属于上市公司股东的净亏损约为102亿元到121亿元。南方航空在公告中表示，报告期内，国内民航业受疫情反复、油价高企、人民币贬值等多重冲击影响。2022年上半年公司运力投入和收入客公里同比分别下降34.3%和42.6%，与2019年同期相比分别下降54.8%和64.8%。受疫情等多重因素影响，公司2022年半年度经营业绩持续亏损。

三大航企预计净亏损超457亿

中国东航则预计2022年半年度归属于上市公司股东的净亏损约为170亿元至195亿元。中国东航表示，2022年上半年，受新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）反复冲击，民航面临前所未有的困难局面，民航运输生产跌入低谷，运输总周转量293.4亿吨公里，为2019年同期46.7%，旅客运输量1.18亿人次，为2019年同期36.7%。公司总部位于上海，经历了疫情冲击的严峻挑战，同时，国际油价大幅攀升和人民币兑美元汇率贬值等，也进一步加重了公司的成本压力。

据三大航企预报显示，国航预计净亏损超185亿，东航预计净亏损超170亿，南航预计净利润净亏损超102亿，因此，三大航企预计净亏损超457亿元。而这一数据已经超过三大航2021年亏损总额。据国航、东航、南航三大航2021年业绩报告，三大航2021年净利润合计亏损约410亿元。

机构：国内民航市场复苏迹象明显

中银国际证券表示，民航业半年亏损超千亿元， 暑运以来复苏迹象明显。一是2022 年上半年民航经济运行再次触底，行业亏损超千亿元。二是民航局出台密集补贴措施有助于民航业度过关键复苏节点，若8 月暑运旺季能如期而至，下半年行业业绩有望超过上半年。三是进入2022 年暑运以来，国内民航市场复苏迹象明显。四是各航司积极备战暑运，预计暑期运力恢复至疫情前90%。②2022H1快递行业营收同比增长2.9%，6 月以来行业加速恢复。一是疫后件量稳步修复，随着保通保畅措施推进行业景气度持续回升。2022H1 全国快递服务企业业务量累计完成512.2 亿件，同比增长3.7%；业务收入累计完成4982.2 亿元，同比增长2.9%。二是6 月以来加速恢复，行业规模曲线回升明显，传统运行旺季潜力可期。

投资建议：

动态参与航空出行板块困境反转机会。近期新冠防控方案优化，国际线航班有序增加，国内主要航司积极备战暑运，民航反弹趋势强劲。建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。投资建议：建议继续关注国际业务占比较大的中国国航和依托出入境客流开展免税业务的上海机场(600009)， 重点关注低成本航司春秋航空(601021)、支线龙头华夏航空(002928)。

估值角度来看，关注南方航空、中国东航、白云机场(600004)。